尼可拉斯．達華斯(Nicolas Darvas)歷經多次大賠，整理11個交易信條，最後用「箱型理論」賺到 200 萬美元！

第一次過度自信後的 6+1 個信條

1. 不要聽從小道消息

2. 營業員的建議並非完全正確

3. 不要去理會所謂的股市諺語

（書中提到的 2 句是：獲利了結就不會破產；便宜時買進、昂貴時賣出）

4. 只買上市股票，流通性才高

（其實是不是上市不是重點，這句要表達的是「高流通性」）

5. 不要聽信謠言，就算它再可靠

6. 不要賭博，要研究基本面

7. 上漲的股票應持有久一點，且不要在短時間內應付十幾檔股票

第二次過度自信後的 4 個信條

1. 在市場上，有一半的時間會是錯誤的

2. 壓抑自己的自傲與自尊心，接受錯誤的事實

3. 不和任何理論或股票談戀愛

4. 不心存僥倖，先用所有已知方法降低風險

附加: 巴菲特: 交易市場就像上帝一樣，幫助那些自助者。但是和上帝不同的是，交易市場不會原諒那些不知道自己在做什麼的人。

The market, like the Lord, helps those who help themselves. But unlike the Lord, the market does not forgive those who know not what they do.

 為何要問揀邊隻? 信報 英眼狙擊 黃國英

臨近年尾頗多傳媒邀約訪問，最熱門話題必然是來年部署，今年比較特別的地方是相當側重於新舊經濟股份的配置。似乎在不少人心目中，炒股票輪盤化，一定要押注紅黑其中一方，當然亦存在偶爾通殺的機會。

股市板塊輪動的程度已經逐漸減弱，近期美國國庫債券價格反覆向下，孳息曲線傾斜，以前相若的環境，會視作對舊經濟股相當有利，因為反映預期復甦，通脹重現，銀行息差亦會改善，科網股則多數成為套現對象。今次科網股雖然整體偏軟，但波幅收窄，跌幅有限，還要消化特斯拉（Tesla）加入標普500指數的負面影響，市場表現明顯沒有以前般情緒化。所以大家在部署上也毋須非紅即黑，應該比較平衡，兩者兼容。

做互動財經節目的時候，長期一個不解之謎是一大堆一注獨贏選擇題，ATM即阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）、美團（03690）邊隻好， 美國電子錢包Square及雲端運算及數據儲存公司Snowflake如何揀一隻，似乎有一班人永遠窮得只得一注本錢，估計並非不斷有新人湧現，更大機會是賭極都原地踏步無能力脫貧解困。

事實上，美股可以一股一股買，網上買賣經紀佣金又低到無可再低，要分散一定做得到。選擇題根本是出於心理，多於實際需要，偏偏這種心態正是窒礙進步的主因之一，只要看看鼓吹一注獨贏的股評人，多年以來不見得有大成就，已經足以警惕。

一注獨贏的背後代表貪心、想快、贏得最多而且不想煩，既遠遠高估自身能力，又不知不覺把運氣元素推得太高，加上無耐性，只要過程稍有波折，很可能已經守不住，就算之後春天真的降臨，亦會因為捱過價稍有甜頭便走都走唔切，永遠大機率食雞糊，所以才長期無限輪迴，窮到繼續要找下一隻瞓身的對象。不改變心態根本無得救，投資賺取超額高回報根本是一件無天理的事情，因此必然非常艱難，過程極度折磨，回報率亦遠遠不如外行人所想像。分散投資正正是控制風險、降低心理折磨的主要方法，不可能省略。與其問揀邊隻，不如反問自己何解仍然要問揀邊隻。