步兵和僱傭兵不是五十步笑百步嗎?僱傭兵至少等價交換，而觀音兵只是ON9仔。
民主步兵
這個說法太浪漫: 黃明樂
闊別5年，好友陳嘉銘和曾志豪再演棟篤笑。《回帶廿年Back to the Handover》，笑回歸後之諸事荒謬，笑我城之進退失據。
感受最深的，是娘娘與兵的故事。典型一物治一物，觀音兵為娘娘赴湯蹈火。娘娘吃飯，觀音兵山長水遠由天水圍出來中環付帳。觀音兵主動請纓做功課、煮飯洗衫、搬抬托。
付出，不是問題。這個世界從來就是你情我願攞嚟賤。但最有趣的，是觀音兵那套「付出的哲學」。事關娘娘身邊，總有真命天子──那個壟斷她卻又不珍惜她的男生。你問觀音兵，天涯何處無芳草？何苦找個已被mark了的人呢？觀音兵答你，如果娘娘有男友，你只要打敗一個人。娘娘沒男友，你就要打敗全世界的人，才能得到娘娘。嗯，這是甚麼邏輯？
「假想敵邏輯」──台下的我，不禁想。做人寧願考試有範圍，總好過天馬行空之無題。跟敵人困獸鬥，總好過一個隱形對手。鬥爭，令人有安全感。至少我知道，我敗給甚麼。如果愛情也是政治，近年社會撕裂的程度，或許正是香港人不安全感的總和。曾志豪說，我們都是追求民主娘娘的觀音兵。遊行者，步兵也。步兵永遠得不到娘娘垂青，但只要娘娘開恩給些甜頭，又會心甘情願至死不渝走下去。
然而我想，至少我們是步兵，而不是僱傭兵。僱傭兵有奶便是娘，爭取民主卻是崇高的理想。沒有激情誰願當爛頭卒？然而頭破血流後，搞不好娘娘已揮手遠走？
嘉銘說，近年香港人對愛情計算太多，激情太少；對政治卻是激情有餘，計算不足。計算與激情，可以你中有我，我中有你嗎？在那條進一退三的時間帶上，如何反敗為勝？抑或，贏人不如贏自己？與其做別人的兵，不如自己做娘娘？
https://www.am730.com.hk/column/Lifestyle/%E6%B0%91%E4%B8%BB%E6%AD%A5%E5%85%B5-78030
2017年5月16日 星期二
港樓也是 lesser evil
港樓也是 lesser evil
人人都談樓市，最近更有不少友人對海外樓市躍躍欲試。
首先便是日本，友人在距離成田機場半小時車程的郊區，買了一間小屋，兩層共計面積千多呎，有小花園有車位，售價竟然只為70萬港元，折合每呎僅幾百銀，賣家夫婦還需向銀行找數甩身，是日本典型負資產的慘劇縮影。經濟失卻動力、銀行不肯撇掉巨額呆帳、及人口老化問題……都成為日樓死路一條的魔咒，縱使再面對圓匯勁平的誘惑，還是令人感到心淡。
美國嗎？校園區鄰近樓價最強，只有高租值才可承托多類型及勁高的稅率，再經過2009年金融風暴後的連年反彈，累計升幅已巨，而且彼邦面對著比香港大得多的加息壓力，縱使有經濟復甦的動力支撐，但樓價似已早早偷步反映，好消息落實後效應自然不斷減弱，心動不得。
加拿大又如何？更是位高勢危，強國人的購買力早已連年大消耗，近期更面對著一觸即發的次按問題，一家大型樓按機構突見資金大逃亡，火燒連環船效應正在暗暗醞釀，政府救還是不救？左右為難之餘，加元已悄悄步入下降軌，縱使樓價可以喘穩，但匯率則恐有損傷，失卻了投資價值矣。
英國樓已是比較好的了，去年脫歐公投只對樓價帶來短暫衝擊，不過具叫價力的交易，大都只集中在大價及優質物業上，靚貨亦早被香港及強國富豪掃得七七八八，餘下的一般房產，交投活力已明顯減退，上望可能只最多幾個%，但政經局面一有任何風吹草動，便隨時陷入另一下降軌度，值博率又是不高。
德國樓最為吸引，但在供應穩定、住房補助、租戶保護、及嚴厲法律懲處的四大金剛罩下，這套德國模式已是牢不可破，基本上投資及投機價值都欠奉，也成為了全球罕有的上樓烏托邦，炒賣絕不划算。
亞洲的台灣、泰國、馬來西亞、及新加坡等，亦都屬雞肋性質，要麼便是外國人入市掣肘多多，要麼便是沒有長遠投資憧憬。至於強國樓嘛，更在鬼城及豆腐渣樓房陰影下，令當前的高樓價及高交易量顯得詭異難測，如此看來，雖則明知港樓亦深具魔性，但仍是令人比較感覺良好，也難怪面對怎樣的恐慌壓力測試，都未能將買家熱情降溫，是切切實實的lesser evil 了！
https://www.am730.com.hk/column/%E6%96%B0%E8%81%9E/%E6%B8%AF%E6%A8%93%E4%B9%9F%E6%98%AF-lesser-evil-78047
人人都談樓市，最近更有不少友人對海外樓市躍躍欲試。
首先便是日本，友人在距離成田機場半小時車程的郊區，買了一間小屋，兩層共計面積千多呎，有小花園有車位，售價竟然只為70萬港元，折合每呎僅幾百銀，賣家夫婦還需向銀行找數甩身，是日本典型負資產的慘劇縮影。經濟失卻動力、銀行不肯撇掉巨額呆帳、及人口老化問題……都成為日樓死路一條的魔咒，縱使再面對圓匯勁平的誘惑，還是令人感到心淡。
美國嗎？校園區鄰近樓價最強，只有高租值才可承托多類型及勁高的稅率，再經過2009年金融風暴後的連年反彈，累計升幅已巨，而且彼邦面對著比香港大得多的加息壓力，縱使有經濟復甦的動力支撐，但樓價似已早早偷步反映，好消息落實後效應自然不斷減弱，心動不得。
加拿大又如何？更是位高勢危，強國人的購買力早已連年大消耗，近期更面對著一觸即發的次按問題，一家大型樓按機構突見資金大逃亡，火燒連環船效應正在暗暗醞釀，政府救還是不救？左右為難之餘，加元已悄悄步入下降軌，縱使樓價可以喘穩，但匯率則恐有損傷，失卻了投資價值矣。
英國樓已是比較好的了，去年脫歐公投只對樓價帶來短暫衝擊，不過具叫價力的交易，大都只集中在大價及優質物業上，靚貨亦早被香港及強國富豪掃得七七八八，餘下的一般房產，交投活力已明顯減退，上望可能只最多幾個%，但政經局面一有任何風吹草動，便隨時陷入另一下降軌度，值博率又是不高。
德國樓最為吸引，但在供應穩定、住房補助、租戶保護、及嚴厲法律懲處的四大金剛罩下，這套德國模式已是牢不可破，基本上投資及投機價值都欠奉，也成為了全球罕有的上樓烏托邦，炒賣絕不划算。
亞洲的台灣、泰國、馬來西亞、及新加坡等，亦都屬雞肋性質，要麼便是外國人入市掣肘多多，要麼便是沒有長遠投資憧憬。至於強國樓嘛，更在鬼城及豆腐渣樓房陰影下，令當前的高樓價及高交易量顯得詭異難測，如此看來，雖則明知港樓亦深具魔性，但仍是令人比較感覺良好，也難怪面對怎樣的恐慌壓力測試，都未能將買家熱情降溫，是切切實實的lesser evil 了！
https://www.am730.com.hk/column/%E6%96%B0%E8%81%9E/%E6%B8%AF%E6%A8%93%E4%B9%9F%E6%98%AF-lesser-evil-78047
2017年5月13日 星期六
利用星座作為輔助去分析人
| 白羊 | 獅子 | 人馬 | aggressive進擊，成日想掛高一格 客氣卻有點虛偽/滑頭，披著羊皮的狼 愛面子，自大，睇唔起人地，有點見高拜見低踩，不易和親人傾訴；問對方近況，其實睇人係咪低過自己 流於表面，比較外向例如旅遊，喜歡打卡集郵 |
烈如火 |
| 金牛 | 處女 | 山羊 | 一般都是和氣友善 目標為本，一旦認定目標就向衝，忽視其他事物；好聽叫擇善固執，有原則性，學術上叫Obsessive–compulsive (personality disorder)形容那些過度一絲不苟、完美主義、專心一致或是自戀的人；有機會在某些領域成就很高。 但沒有因應市場反應去變改，不懂自省，以致錯誤一再發生。 |
不動如土 |
| 雙子 | 天秤 | 水瓶 | 才思敏捷，諗頭多，但缺乏三思(後果)而後行，容易衝動 天生的人際關係高手，洞察人性，但不喜歡交際，一個人的時候喜歡獨處/和親人相處；矛盾集於一身，有著完全相反的兩面。 |
疾如風 |
| 巨蟹 | 天蝎 | 雙魚 | 柔如水，重感情，得人恩惠千年記，但對傷害自己的人視乎和自己的親密程度，越親，傷害越大，反應強烈；可以好決絕，哀大莫於心死，不要和他們冷戰 慢熱，尤其對住新認識的人，保護自己；但越熟，就越多傾瑣碎事情，家人會覺得煩 缺乏安全感，對不確性感到不安，在感情上難於踏出第一步，開始後也會多疑； 敏感，天生的女性直覺，但太過敏感就容易先入為主，或過份憂慮，容易打定輸數，變成判斷錯誤，議而不決，決而不行。應該以科學證據推理/論證，disagree but commit |
柔如水 |
2017年5月6日 星期六
黑客思維： 做決定 有70%資訊就夠了
黑客思維：
做決定 有70%資訊就夠了
Amazon CEO Jeff Bezos上個月寫了封信給股東，長達三千字，很值得startup創辦人及員工一讀。
Amazon做到今時今日的規模，不是他們有多擅長擴大規模和做決定有多精密。相反，Jeff Bezos的座右銘是——當每一日都是Day1，不要Day2。Day1的特徵是，做任何事都要快，沒有任何事是100%肯定，但都會先試一下，當然會有基本的市場研究，會以顧客為本，但一定不會磨蹭太久。Day1是最有魄力的時候，而Day2就會開始放慢，依然會以顧客為本，但不會再有那種迫切感，而且會開始傾向精雕細琢，會喘一口氣，會開始完美主義，會跟足既有程序，按步就班，不再時刻由顧客角度、由零開始去判斷在做的事是否真的幫到公司成長、是否真的滿足到客人。即使是改良產品或程序，都會變成為做而做，很容易忘卻初衷。
很多人認為，做決定一定要很小心，特別是大公司，因為牽涉很多人，錯了的話損失很大。最好是先收集所有資訊，做個完美的決定和方案。不過，Jeff Bezos就主張其實不需要90%資訊，70%就夠。甚麼！那麼隨便？不是不重質，而是如果要用整個月才做到一個好精準的決定，到時候市場趨勢都變了，所以質和時間不可分割。雖然只有70%資訊，但只要決定和試驗夠快，就可以有足夠的時間微調。即使最後發現決定錯了，也不代表世界末日，只是吸取多了經驗，決定亦隨時可以逆轉。很多時候我們覺得不可逆轉，只是自尊心作祟，怕做錯決定會失去權威，但誰說不可以錯呢？最重要是看到錯誤後馬上調整。
當團隊經常要快速地做決定，未必每次每位同事都會完全同意。很可能大家會有不同意見，這是團隊合作的好處，可以集思廣益，但亦可以是絆腳石。因為如果要說服大家都心悅誠服選一條路，開多少會都解決不了。我們最近公司策略都有重大改變，就是由主打facebook social posts變成SEO posts（專門打入Google搜尋器排名的文章），兩者都各有好處和壞處，未必每位同事都會完全同意。Jeff Bezos提出一個方法，頗為震撼，就是disagree and commit：雖然你偏向想選另一條路，但你都會盡全力去配合，因為這是最快證實到的方法，爭拗下去都沒意思，市場真實反應才是最實際。甚麼是commit？不是不甘願地做然後期望計劃失敗，而是先把自己的意願擱置，盡全力令事情成功。這比達成共識的方法更有效，可以令公司一直保持Day1的狀態。
文章來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170507/20012996
做決定 有70%資訊就夠了
Amazon CEO Jeff Bezos上個月寫了封信給股東，長達三千字，很值得startup創辦人及員工一讀。
Amazon做到今時今日的規模，不是他們有多擅長擴大規模和做決定有多精密。相反，Jeff Bezos的座右銘是——當每一日都是Day1，不要Day2。Day1的特徵是，做任何事都要快，沒有任何事是100%肯定，但都會先試一下，當然會有基本的市場研究，會以顧客為本，但一定不會磨蹭太久。Day1是最有魄力的時候，而Day2就會開始放慢，依然會以顧客為本，但不會再有那種迫切感，而且會開始傾向精雕細琢，會喘一口氣，會開始完美主義，會跟足既有程序，按步就班，不再時刻由顧客角度、由零開始去判斷在做的事是否真的幫到公司成長、是否真的滿足到客人。即使是改良產品或程序，都會變成為做而做，很容易忘卻初衷。
很多人認為，做決定一定要很小心，特別是大公司，因為牽涉很多人，錯了的話損失很大。最好是先收集所有資訊，做個完美的決定和方案。不過，Jeff Bezos就主張其實不需要90%資訊，70%就夠。甚麼！那麼隨便？不是不重質，而是如果要用整個月才做到一個好精準的決定，到時候市場趨勢都變了，所以質和時間不可分割。雖然只有70%資訊，但只要決定和試驗夠快，就可以有足夠的時間微調。即使最後發現決定錯了，也不代表世界末日，只是吸取多了經驗，決定亦隨時可以逆轉。很多時候我們覺得不可逆轉，只是自尊心作祟，怕做錯決定會失去權威，但誰說不可以錯呢？最重要是看到錯誤後馬上調整。
當團隊經常要快速地做決定，未必每次每位同事都會完全同意。很可能大家會有不同意見，這是團隊合作的好處，可以集思廣益，但亦可以是絆腳石。因為如果要說服大家都心悅誠服選一條路，開多少會都解決不了。我們最近公司策略都有重大改變，就是由主打facebook social posts變成SEO posts（專門打入Google搜尋器排名的文章），兩者都各有好處和壞處，未必每位同事都會完全同意。Jeff Bezos提出一個方法，頗為震撼，就是disagree and commit：雖然你偏向想選另一條路，但你都會盡全力去配合，因為這是最快證實到的方法，爭拗下去都沒意思，市場真實反應才是最實際。甚麼是commit？不是不甘願地做然後期望計劃失敗，而是先把自己的意願擱置，盡全力令事情成功。這比達成共識的方法更有效，可以令公司一直保持Day1的狀態。
文章來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170507/20012996
八十後投機客：善敗之勝
八十後投機客：善敗之勝
筆者經常收到不少朋友問及兩個問題，第一個是如何做出止蝕，第二個是如何克服明知應該要開倉，但害怕虧損的心態。這兩個問題的根本實際上都是因為害怕失敗。
有人因為怕輸所以情願做隻鴕鳥，抱着賬面虧蝕的股票，不肯止蝕，結果越蝕越多，就更不肯止蝕。亦有人明知前面是機會，但怕輸心態累事，一想到有機會蝕錢時便心中不是味兒，不敢出手，結果一如自己猜想之後，自然又很後悔為何當初不入市。
怕輸，怕失敗，實乃人之常情，在人生中，失敗並不罕見，在股市中，輸更是一定會有發生之事，害怕只因沒有完善的計劃和預算，如果懂得失敗，善於失敗，將失敗限制於可控範圍之內，至少我們可以坦然面對失敗，接受失敗之後的後果。
眾多的投資高手都不斷強調接受失敗的重要性，而我覺得對學懂失敗、控制失敗詮釋得最好的人莫過於一位叫幽靈（Phantom of the pits）的期貨高手。幽靈是一位在美國期貨雜誌論壇上活躍過一期的人，沒有人知道他是誰，只在論壇上自稱幽靈，而且人氣很高，論壇上其中一位和他較友好的人士把和他的對話寫成一本《Phantom's gift》（幽靈的禮物），當中寫出他對交易的三條規則，第一條是「交易是一場輸家的遊戲，我們開始時應要和大多數人意見不一，然後假設我們是錯的，直至我們被市場確認為正確。而非假設我們是正確，然後等待被確認為錯」（Rule Number One:In a losing game such as trading, we shall start against the majority and assume we are wrong until proven correct. We do not assume we are correct until proven wrong.）
即是說我們做任何交易之前，先假設自己是錯，並預備好「天氣不似預期」時便隨時離場。例如當你今天因為RSI超賣而買入某隻股份，你要先定義一個對的走勢，例如5天內應該因超賣反彈至少3%，然後等待市場告之你結果，如果5天之內，股價仍然在低位牛皮，沒有反彈，即使你賬面沒有虧損，但基於你沒有到達「對」的範圍內（市場沒有反彈3%，讓你有盈利），所以你的交易在假設自己是錯的前提下，便是錯誤的交易，依然應該先行離場。如此一來，每次入市前都應為自己定下心目中入市的原因和一個目標期，然後抱着假設自己是錯，隨時離場的心態，只要市場在你目標期內不向你預期的方向走，便應減倉或離場。抱着這個心態，在止蝕層面上、入市心態上，都是主動面對失敗，亦可以說是最快「走佬」的心態，將失敗的損失減到最少，透過善敗保留實力，等待機會大勝。
文章來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170507/20013001
筆者經常收到不少朋友問及兩個問題，第一個是如何做出止蝕，第二個是如何克服明知應該要開倉，但害怕虧損的心態。這兩個問題的根本實際上都是因為害怕失敗。
有人因為怕輸所以情願做隻鴕鳥，抱着賬面虧蝕的股票，不肯止蝕，結果越蝕越多，就更不肯止蝕。亦有人明知前面是機會，但怕輸心態累事，一想到有機會蝕錢時便心中不是味兒，不敢出手，結果一如自己猜想之後，自然又很後悔為何當初不入市。
怕輸，怕失敗，實乃人之常情，在人生中，失敗並不罕見，在股市中，輸更是一定會有發生之事，害怕只因沒有完善的計劃和預算，如果懂得失敗，善於失敗，將失敗限制於可控範圍之內，至少我們可以坦然面對失敗，接受失敗之後的後果。
眾多的投資高手都不斷強調接受失敗的重要性，而我覺得對學懂失敗、控制失敗詮釋得最好的人莫過於一位叫幽靈（Phantom of the pits）的期貨高手。幽靈是一位在美國期貨雜誌論壇上活躍過一期的人，沒有人知道他是誰，只在論壇上自稱幽靈，而且人氣很高，論壇上其中一位和他較友好的人士把和他的對話寫成一本《Phantom's gift》（幽靈的禮物），當中寫出他對交易的三條規則，第一條是「交易是一場輸家的遊戲，我們開始時應要和大多數人意見不一，然後假設我們是錯的，直至我們被市場確認為正確。而非假設我們是正確，然後等待被確認為錯」（Rule Number One:In a losing game such as trading, we shall start against the majority and assume we are wrong until proven correct. We do not assume we are correct until proven wrong.）
即是說我們做任何交易之前，先假設自己是錯，並預備好「天氣不似預期」時便隨時離場。例如當你今天因為RSI超賣而買入某隻股份，你要先定義一個對的走勢，例如5天內應該因超賣反彈至少3%，然後等待市場告之你結果，如果5天之內，股價仍然在低位牛皮，沒有反彈，即使你賬面沒有虧損，但基於你沒有到達「對」的範圍內（市場沒有反彈3%，讓你有盈利），所以你的交易在假設自己是錯的前提下，便是錯誤的交易，依然應該先行離場。如此一來，每次入市前都應為自己定下心目中入市的原因和一個目標期，然後抱着假設自己是錯，隨時離場的心態，只要市場在你目標期內不向你預期的方向走，便應減倉或離場。抱着這個心態，在止蝕層面上、入市心態上，都是主動面對失敗，亦可以說是最快「走佬」的心態，將失敗的損失減到最少，透過善敗保留實力，等待機會大勝。
文章來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170507/20013001
股神致富金句重溫 句句袋錢入你袋
股神致富金句重溫
句句袋錢入你袋
「股神」畢菲特投資旗艦巴郡本港晚上10時舉行股東大會，連續第二年網上直播股東大會，讓環球投資者緊貼畢菲特投資脈搏，讓大家洞察股神的投資先機及大智慧。畢菲特掌舵巴郡逾半世紀，歷年股東大會、致股東的信及專訪金句百出，句句袋錢入你袋。
投資世界不是太複雜，只要知道自己投資什麼
畢菲特：「想投資成功，你可以唔識現代投資組合理論、期權定價或新興市場。你最好，其實乜都唔知。不過，一般商學院或好多金融財務班，都用上述理論做教材。由我們的角度，『投資初哥』只要學識兩樣野：如何評估業務、如何評估市場價格。」《1996年巴郡致股東的信》
所謂「價值投資」是多餘
畢菲特：「我哋認為『價值投資』係多餘。如果唔係找尋價值行動，至少充分證明付出價格係合理，咁唔係『投資』係乜嘢？持續「買貴」股票，又希望好快再用更高的價格賣出，呢啲就係投機。我哋認為呢樣唔係違法，亦冇違反道德，亦冇財富增值效應。」《1992年巴郡致股東的信》
堅持買低成本嘅指數基金，因為……
畢菲特：「當華爾街人管理數以萬億美元嘅基金收取高昂管理費，只有經理級嘅人賺取巨額利潤，並非客戶。大型或小型投資者應押注低成本嘅指數基金。我經常建議吸納低成本嘅標普500指數基金。要讚讚身邊嘅朋友，佢哋未必賺好，但多數遵從我嘅建議。」《2016年巴郡致股東的信》
買股票不只限留意股價
畢菲特：「用合理價錢買到一間優質公司股票，好過用低價撈到質素一般嘅公司。」《1989年巴郡致股東的信》
不用理會股市升跌？因為……
畢菲特：「股市長遠睇，點都係會向好。回顧美股喺上世紀經歷過二戰、經濟大蕭條同油價暴跌等，道指咪一樣由60幾點升過1萬點。」《2008年紐約時報訪問》
無視所有市況預測
畢菲特：「我哋（我與芒格）一直以來認為，股市預測者唯一價值，就是跟風水師傅一樣，『睇起嚟幾好』。目前，芒格同我繼續認為短線市況預測係毒藥，應鎖於安全地方，遠離小童及成人，尤其喺市場上表現好似小童嘅成年人。」《1992年 巴郡致股東的信》
美國持續興旺基本上「十分肯定」
畢菲特：「過去238年，有邊個睇衰美國經濟而賺錢。若以美國經濟現況與1776年相比，將令你目瞪口呆。單計我出世後，美國實際人均生產總值增加六倍。我爸爸同媽媽於1930年嘅時候，夢想不到囝囝出世後可以見到。」《2014年 巴郡致股東的信》
人人唱淡就唔好買？
巴菲特：「並非一間企業或股票不被睇好，走去買就係聰明；有時候逆市而行與盲目跟從同樣愚眛。意思係要思考分析，不是人云亦云。不過，正如Bertrand Russell所講，套用係股市都好啱，『大部份嘅人寧死也不願思考』，事實確是如此。」《1990年巴郡主席的信》
公司不變應萬變？
畢菲特：「一直以來獲利採取嘅策略係不變應萬變。箭牌香口膠嘅公司策略鮮有改變，非常吸引我，因為互聯網發展下都不受影響。類似業務我都好鍾意。」《1999年商業週刊訪問》
點揀優質股至好？
畢菲特：「用合理價錢買到一間優質公司股票，好過用低價撈到質素一般嘅公司。」《1989年巴郡致股東的信》
要有長遠目光
畢菲特：「投資者目標應該以合理價格，買入易於理解嘅業務，而且收入喺5年、10年或20年後會持續增長。但細心發現，就發覺有上述條嘅公司唔多。如果真係搵到，應該持有呢類公司股票。同時要抵抗誘惑。假如你唔願意長摣一隻股票10年，咁摣10分鐘都唔好諗。」《1996年巴郡致股東的信》
培養及建立好習慣
畢菲特:「連串習慣開始時唔易察覺，直至想改先發覺太沉重。所以，喺你嘅年紀，應培養及建立你欣賞嘅習慣同興趣，全部由你自己掌握。」《2007年某MBA課程講座》
經典中經典
畢菲特：「當別人貪婪時恐懼，當別人恐懼時貪婪」此句話一出，成為投資界經典。
文章來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170507/20013642
句句袋錢入你袋
「股神」畢菲特投資旗艦巴郡本港晚上10時舉行股東大會，連續第二年網上直播股東大會，讓環球投資者緊貼畢菲特投資脈搏，讓大家洞察股神的投資先機及大智慧。畢菲特掌舵巴郡逾半世紀，歷年股東大會、致股東的信及專訪金句百出，句句袋錢入你袋。
投資世界不是太複雜，只要知道自己投資什麼
畢菲特：「想投資成功，你可以唔識現代投資組合理論、期權定價或新興市場。你最好，其實乜都唔知。不過，一般商學院或好多金融財務班，都用上述理論做教材。由我們的角度，『投資初哥』只要學識兩樣野：如何評估業務、如何評估市場價格。」《1996年巴郡致股東的信》
所謂「價值投資」是多餘
畢菲特：「我哋認為『價值投資』係多餘。如果唔係找尋價值行動，至少充分證明付出價格係合理，咁唔係『投資』係乜嘢？持續「買貴」股票，又希望好快再用更高的價格賣出，呢啲就係投機。我哋認為呢樣唔係違法，亦冇違反道德，亦冇財富增值效應。」《1992年巴郡致股東的信》
堅持買低成本嘅指數基金，因為……
畢菲特：「當華爾街人管理數以萬億美元嘅基金收取高昂管理費，只有經理級嘅人賺取巨額利潤，並非客戶。大型或小型投資者應押注低成本嘅指數基金。我經常建議吸納低成本嘅標普500指數基金。要讚讚身邊嘅朋友，佢哋未必賺好，但多數遵從我嘅建議。」《2016年巴郡致股東的信》
買股票不只限留意股價
畢菲特：「用合理價錢買到一間優質公司股票，好過用低價撈到質素一般嘅公司。」《1989年巴郡致股東的信》
不用理會股市升跌？因為……
畢菲特：「股市長遠睇，點都係會向好。回顧美股喺上世紀經歷過二戰、經濟大蕭條同油價暴跌等，道指咪一樣由60幾點升過1萬點。」《2008年紐約時報訪問》
無視所有市況預測
畢菲特：「我哋（我與芒格）一直以來認為，股市預測者唯一價值，就是跟風水師傅一樣，『睇起嚟幾好』。目前，芒格同我繼續認為短線市況預測係毒藥，應鎖於安全地方，遠離小童及成人，尤其喺市場上表現好似小童嘅成年人。」《1992年 巴郡致股東的信》
美國持續興旺基本上「十分肯定」
畢菲特：「過去238年，有邊個睇衰美國經濟而賺錢。若以美國經濟現況與1776年相比，將令你目瞪口呆。單計我出世後，美國實際人均生產總值增加六倍。我爸爸同媽媽於1930年嘅時候，夢想不到囝囝出世後可以見到。」《2014年 巴郡致股東的信》
人人唱淡就唔好買？
巴菲特：「並非一間企業或股票不被睇好，走去買就係聰明；有時候逆市而行與盲目跟從同樣愚眛。意思係要思考分析，不是人云亦云。不過，正如Bertrand Russell所講，套用係股市都好啱，『大部份嘅人寧死也不願思考』，事實確是如此。」《1990年巴郡主席的信》
公司不變應萬變？
畢菲特：「一直以來獲利採取嘅策略係不變應萬變。箭牌香口膠嘅公司策略鮮有改變，非常吸引我，因為互聯網發展下都不受影響。類似業務我都好鍾意。」《1999年商業週刊訪問》
點揀優質股至好？
畢菲特：「用合理價錢買到一間優質公司股票，好過用低價撈到質素一般嘅公司。」《1989年巴郡致股東的信》
要有長遠目光
畢菲特：「投資者目標應該以合理價格，買入易於理解嘅業務，而且收入喺5年、10年或20年後會持續增長。但細心發現，就發覺有上述條嘅公司唔多。如果真係搵到，應該持有呢類公司股票。同時要抵抗誘惑。假如你唔願意長摣一隻股票10年，咁摣10分鐘都唔好諗。」《1996年巴郡致股東的信》
培養及建立好習慣
畢菲特:「連串習慣開始時唔易察覺，直至想改先發覺太沉重。所以，喺你嘅年紀，應培養及建立你欣賞嘅習慣同興趣，全部由你自己掌握。」《2007年某MBA課程講座》
經典中經典
畢菲特：「當別人貪婪時恐懼，當別人恐懼時貪婪」此句話一出，成為投資界經典。
文章來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170507/20013642
2017年5月4日 星期四
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