交易訓練

 【黃國英專欄】學習過程影響心態 (25/8/2021)

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/1122408/

交易員教練史坦伯格經常為作手們提供培訓，久而久之也能從中找出成功者的特徵。據其文章所講，某次碰上一位交易員，幾可肯定將來必有所成，因為他發現這位好手，會持續深研自己每日、每周的交易紀錄，並就此作出大量統計，又常向他及其他隊友發放所得結果並請教。

最獨特的地方，是這位交易員的單一焦點，集中於如何提升其交易的一致性，卻不被短期盈虧所牽動。史坦伯格形容他就像汽車廠檢查生產線般，尋找過程中任何可提升質量的機會。最重要的事，他對於持續改善、進步樂在其中，慢慢加大注碼、冒險水平。

當然這位交易員也無可避免會遇上虧損的日子、不順利的時期，但史坦伯格從未見過他會作出情緒化、條件反射式的交易。史坦伯格將其冷靜取態，歸功於其學習模式，因為他的角度，是想找出可改善的地方，所以失敗、錯過的交易，純粹被視為進步空間，而不是威脅或沮喪的源頭。

當焦點是學習和改善交易質量，減低對一時盈虧的重視程度，自尊自然也不會受到重擊。對那位交易員而言，持續交易就如同打磨鑽石，失敗只是未去除的小瑕疵，繼續做好工作，加以處理便是，並不需要太戲劇性的反應與動作。

史坦伯格總結道，我們的學習過程，會構成我們的心態，與排列事項的優先次序，最終影響操作手法及獲利與否。如欠缺紀律、集中的學習過程，很難預期能夠做到有紀律、集中地操作。

【黃國英專欄】最成功與最失敗的交易者 (03/10/2021)

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/1124321/

著名交易者Larry Williams曾在著作中，分析成功與失敗的交易者，他們之間共通與相異之處。

他發現很多表面的特徵，都難以用來分辨兩者。例如最成功與最失敗的交易者，都是對交易充滿渴望，動機強烈，所以勤力、投入與否，並未足以將交易者由敗轉勝。另一方面，在兩種交易者身上，他都見到非常極端的生活方式、信念，對世事看法非黑即白。熱愛交易、處事極端，其實對贏家輸家，都有加速作用，對前者固然越來越好；但後者一起步犯錯後，傷害也會因這些特質放大。

經Williams深入研究後，探明兩者之間實際不同的地方。失敗的交易者有數項明顯特點：目標是盡快大賺；進場原因是焦慮所推動，忍不到手；認為有交易比沒交易開心，無論輸贏，也就是因交易興奮，比獲利重要。他們缺乏注碼控制方案，也不會留意帳戶淨值的變化，主要認為看中方向便能解決問題。

而成功者的取態則截然不同：相對於失敗者，成功者對自己的交易，抱有很多疑問，亦勤於向別人請教。他們均有一套注碼控制的方法。Williams指出，他碰到的成功者，都能詳細憶述自己一單大敗的經過，且緊記永不再犯，而非常重視止蝕。如果一些交易勝算不高，成功者樂於放手，不會勉強。

另一特點是成功者只集中操作少數具優勢的市場，並自行作深入研究，例如Williams認識的一位好手，可於長達四十年時間，專門操作大豆期貨。相較之下，失敗者喜歡頻繁轉換戰場與招式，期待外在環境解救。

【黃國英專欄】「放負式」投資 (23/09/2021)

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早前提及的交易名家Larry Williams曾在著作講述，基於他其研究與經驗，發展出最有力的信仰是：「我相信現時身處的交易將會失敗，而且是大虧一場。」他指這項信仰對其至為重要，因為賺錢交易很易掌控；真正帶來傷害的是失利交易。

習慣正向思維者可能太惑不解，對無故「放負」相當抗拒。然而據其解釋，樂觀、認定自己會贏的想法，勢必令交易者開啟過大的倉位，並持有過久。畢竟，如果認定結果是正面，交易者有很大誘因，忍受浮虧、盲目等待未必出現的反轉。停留於虧損交易的做法，與成功者背道而馳。

Williams指，若對下一、兩單交易超級正面，一是因控制失利交易不善，導致虧損擴大；一是僥倖獲利，但養成壞習慣，長遠更為危險。

他認為，不論從個人經驗與市場統計，都會發現很多交易並不賺錢，所以預設一單交易不成功，才符合常態。有這種想法後，他不會再將失利歸咎市場、感覺被作弄，而是跟隨遊戲規則應對。

當認定一單交易多數不成功，交易者固然會設定止蝕位自保，一旦勢色不對盡早逃生，控制災害規模。同樣亦不會在單一交易中投入大量資金，期望畢其功於一役。當持有非常大的倉位，細微波動已有機會造成很大損失，還未計及各種可應令價格大幅變化的意外事件。

Williams指交易本身是機率上不利的博弈，所以過度的正向思維，只會引致承擔不必要的風險與損傷。